碧桂园继续深入布局三四线市场 机构看好其增长空间

  手握1600亿购地预算的碧桂园近期在土地市场表现较为活跃。据媒体统计，今年以来该公司拿地布局近75%发生在三四线城市，证明其正在继续深入三四线市场。券商研报指出，三四线市场韧性凸显，城镇化进程的推进及市占率的提升能够为碧桂园提供充足的增长空间。

  全年1600亿购地预算 碧桂园继续深入三四线市场

  碧桂园近日发布的公告显示，今年6月该公司实现权益合同销售金额约609.6亿元，同比增长0.93%，权益合同销售建筑面积约729万平方米。据统计，今年1-6月，碧桂园累计实现权益合同销售金额约2670亿元，权益合同销售面积3185.00万平方米。

  另据克尔瑞研究数据，碧桂园在今年上半年共实现全口径（注：房企连同合营公司及联营公司所有项目业绩的累计值）销售金额约3723亿元，全口径销售面积3988.8万平米，均位列行业榜首。

  销售发力的同时，碧桂园今年上半年在土地市场表现较为活跃机构数据显示，1-6月新增货值1857.8亿元，位列行业首位。业内分析认为，该公司今年积极应对疫情，开创多样的营销方式，其中包括上线淘宝天猫官方直营旗舰店，首批推出60个楼盘，转型线上卖房的全新尝试，为企业的业绩稳定有力发展提供了重要支撑。据中国房地产报统计，今年以来碧桂园在公开市场拿地布局，近75%发生在三四线城市，可见碧桂园继续加大对三线城市的投资力度。 

  此前，碧桂园曾经在2017年针对三四五线城市提出“全覆盖”战略，要求2017年11月至2018年底，各区域公司需要下沉至管辖范围内的空白地级市及其下属的空白县级市、县城、发达镇区（人口在1万人以上的镇）。同年，碧桂园实现合同销售金额5508亿人民币（下同），同比增长78.3%，跃升至全行业首位，并成为国内首个突破5000亿元业绩的房企。

  2018年三四线城市受政策调整影响，市场压力增大，但是碧桂园对外表示三四线城市是其主战场。即便在2019年碧桂园提出要一二三四线城市平衡布局，前提也是巩固三四线城市市场。近来碧桂园方面再次表示，将继续深入挖掘城镇化所带来的红利。

  在今年3月举行的2019年财政年度全年业绩网上直播会上，碧桂园方面透露，今年碧桂园全年拿地预算与去年相同，大约为1600亿元或超过1600亿。碧桂园总裁兼执行董事莫斌称，公司对于市场持谨慎乐观态度。

  公开报道显示，仅7月8日一天，碧桂园就接连在西宁和郑州拿下两个地块，累计拿地金额12.32亿元。以1600亿元总额计算，碧桂园今年下半年还握有超1000亿元拿地预算在手。业内分析认为，由于碧桂园现金流充裕，抗结构性风险能力强，接下来在土地市场的表现值得关注。

  把握城镇化发展机遇 机构看好碧桂园增长空间

  东吴证券(11.050, 0.13, 1.19%)7月8日发布的研报指出，今年3至6月份，碧桂园权益销售金额同比增幅分别为4.2%、3.8%、3.3%、0.9%，反映随公共卫生事件影响淡化，销售已实现全面复苏。于2019年底，该公司在国内的权益土地储备达到2.6亿平方米，权益可售货值达2.4万亿人民币，土地储备充裕，可满足集团未来3至4年销售。

  随着货币政策保持宽松基调、房贷利率下移、地方政府出台购房补贴、加快预售审批等政策，三四线市场韧性凸显，碧桂园下半年销售将持续发力，超额完成全年目标确定性高。

  该研报还指出，近年来城镇化进程使得三四线城市商品房销售面积增速远超一二线城市，公司深化布局重点三四线城市把握城镇化发展的机遇。

  中达证券近日发布的研报指出，城镇化进程的推进及市占率的提升均能够为碧桂园提供充足的增长空间。报告称，我国城镇化水平较发达国家仍有提升空间，且截至2019年末，仍有符合碧桂园投资标准的26个三线地级市、84个四线县级市尚未进入，增长空间较为充足。

  市占率方面，碧桂园填补了部分低线区域的改善型供给空缺，截至2019年末，36个项目在当地县级市场市占率超过50%，共229个项目在当地县级市市场市占率超过20%。公司已进驻三四线城市2019年销售市占率为8%，其中百强县达12%，公司品牌和差异化的产品将对市占率的提升构成支持。

  中达证券认为，截至 2019 年末，碧桂园73%权益可售资源位于五大城市群，93%位于人口流入区域，88%三四线权益货值位于库存短缺或合理的城市，优秀的战略布局为该公司的去化创造了良好条件；同时，该公司相对三四线地方开发商具备明显的产品优势，相对品牌开发商则在成本及运营效率等方面具备护城河，重点区域的强劲需求和公司的竞争优势将共同支撑去化表现。